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Fuente: Real Estate Press, S.L.

La escasez del crédito la justifican, desde el lado de los prestamistas, como una consecuencia lógica de  las nuevas exigencias de capital, impuesta por los reguladores,  y de los errores cometidos por estas entidades en años pasados, que han hecho que su activo sea un auténtico desastre.

Por otra parte, los tipos de interés han evolucionado también en contra. Durante todo 2010 los tipos de interés se mantuvieron estables en el uno por ciento, pero en abril de este año el BCE optó por elevar el precio del dinero hasta el 1,25 por ciento y, en julio, la preocupación por la inflación llevó a la autoridad monetaria a aumentar esta tasa hasta el 1,5 por ciento. Como consecuencia, el Euribor pasaba  desde 1,42 por ciento marcado al cierre de septiembre de 2010, hasta el 2,067 por ciento de septiembre del presente ejercicio. No obstante, el cambio producido en la máxima autoridad del BCE, ha producido un descenso de un cuarto de punto para dejarlos en el 1,25 por ciento. 

Entre  las inmobiliarias cotizadas, Reyal Urbis es la compañía que registró la mayor subida de sus gastos financieros al pasar de 63,309 millones a 119,82 millones de euros. No obstante, la compañía que preside Rafael Santamaría explica en la nota de sus resultados que el gasto financiero neto se mantuvo con respecto al tercer trimestre de 2010 a pesar de su aparente incremento, “fruto del reconocimiento en mayo de 2010 de ingresos financieros consecuencia de la condonación de deuda efectuada en aquella fecha por algunas entidades financieras tras los acuerdos alcanzados en la refinanciación”.

Las cuentas de Martinsa Fadesa presentan un brusco giro en esta partida al pasar de un resultado financiero positivo de 3,7 millones, entre julio y septiembre de 2010 a una cifra negativa de 167,3 millones en el tercer trimestre de este año. La inmobiliaria subraya que ese importe se corresponde con los gastos financieros devengados por la deuda concursal, de acuerdo a las condiciones establecidas en el convenio de acreedores aprobado el pasado 11 de marzo.

Otro de los repuntes más notorios es el de Quabit. El coste que paga por su endeudamiento se incrementó un 24 por ciento en el tercer trimestre, lastrado principalmente al incremento de los tipos de interés de este período frente al mismo periodo del año anterior.

La deuda sindicada de la compañía incluye el préstamo sindicado principal, la línea de financiación de sus intereses y una de liquidez. Asimismo, la deuda sindicada principal y la bilateral están refinanciadas con plazos similares. En el préstamo sindicado, los primeros pagos de principal vencen en diciembre de 2012 y los de intereses en junio de 2012. La empresa señala que el interés medio de los pasivos financieros bancarios se situó en el 3,63 por ciento frente al 2,73 por ciento de los seis primeros meses de 2010.

En Metrovacesa también aumentó desde el 2,6 hasta 3,8 por ciento, como consecuencia de las nuevas condiciones financieras impuestas en su reestructuración. A su vez, este proceso ha prolongado la vida media de la deuda de 4,4 años a 6,2 años. Además, su gasto financiero creció un 19 por ciento hasta los 163,4 millones, por lo que le va a resultar absolutamente necesario acometer desinversiones en activos para soportar los costes financieros de la misma.

Realia fue la inmobiliaria en la que menos subió el resultado financiero, 3,4 por ciento. Además, el interés medio ponderado de su deuda entre enero y septiembre de 2011 fue del 4,26 por ciento, incluyendo todos los pasivos financieros y el coste de las coberturas de tipos de interés. Solo Colonial escapó a la corriente del sector al reducir esta partida un 23 por ciento, gracias a las estructuras de coberturas contratadas en los últimos meses que permiten beneficiarse de tipos de interés bajos.